CBO Territoria (ALCBO.PA)- Mis à jour le 05/05/2009-
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Date
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Cours
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Conclusion
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18/03/09
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2.00 € |
Mis en portefeuille
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20/08/09 |
3.40 € |
De 2.50€ début août à 3.40€ aujourd'hui, +36%, la société CBo Territoria ne devrait pas décevoir pour son prochain parcours boursier. |
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04/09/09 |
3.46 € |
Vente de précaution. Prise de bénéfice après un beau parcours boursier. La société conserve notre confiance et passe en statut sélection... |
Volume:
Le volume quotidien est moyen.
Activité:
CBo Territoria possède et gère un patrimoine foncier, issu de la culture de la canne à sucre et de l’industrie sucrière, unique et rare à La Réunion. Il se compose de 3350 hectares, répartis entre le Nord (Sainte Marie), l’ouest (Saint Paul, Saint Leu) et le Sud de l’île (Saint Pierre). Autant de régions au potentiel de développement économique et humain confirmé et très prometteur. L’île de La Réunion est un département français dynamique avec un PIB en croissance de 4,4 % en moyenne sur les 10 dernières années, contre 2,4 % pour la France métropolitaine.
Analyse des D.A.S.
(Domaine d’activité stratégique)
DAS 1: Réalisation d’opérations de promotion destinées à la vente, principalement positionnées sur le secteur du logement.
DAS 2: Création et l’exploitation d’un patrimoine locatif principalement constitué d’immobilier d’entreprise détenu en propre, issu d’opérations d’aménagement et de promotions réalisées sur ses propres réserves foncières.
DAS 3: Cession de terrains nus ou aménagés.
Site internet:
Histoire;
2006 : Introduction en Bourse. La Société est constituée par un apport des actifs fonciers de Bourbon. (FR0004548873- GBB)
Décembre 2007. Augmentation de capital: 7.090.325 actions nouvelles à un prix de souscription unitaire de 3,80€ pour un montant total de 27M€. L'augmentation de capital ainsi que le recours à la dette vise à fournir les moyens de réaliser le plan stratégique 2005-2011 avec 220 M€ d'investissements prévus.
Ou se trouve le pouvoir au sein de l'entreprise?
Jacques de Chateauvieux, issu d'une famille de colon réunionnais, possède 20% de la société à travers sa holding Jaccar. Il est par ailleurs Président du conseil de surveillance du groupe AXA et Président de Bourdon.
Pas de risques particuliers identifiés.
Par son activité la société est un acteur du développement durable. Les bâtiments sont construits en intégrant la notion de Développement Durable.
Pas de problèmes environnementaux identifiés.
Pas de problèmes sociaux identifiés.
Pas de problèmes financiers identifiés
Voir annexe 2
Résultats 2008: la société maîtrise sa dette, la trésorerie est de 23M€. L'ANR est désormais très supérieur à la valeur boursière. L’actif net réévalué s’élève à environ 77M€ fin 2007, quand la capitalisation boursière approche les 62M€ . Pour mémoire les mêmes données pour 2007: ANR 65M€ fin 2007 et capitalisation boursière 110M€ .
FR, BFR et Trésorerie : La trésorerie nette disponible est de 23 M€
Dettes LT/ Capital :Le financement de l’activité est sécurisé par une dette financière long terme en taux fixe pour près de 90 %, et sans covenants.
Société leader sur le marché immobilier de la Réunion. L’importance du patrimoine immobilier disponibles, aujourd’hui valorisé à bas constitue l’intérêt principale de cette société. Les constructions sont réalisés en intégrant la notion de Développement Durable, les bâtiments sont construits de manière harmonieuse (voir les nombreuses photos et film sur le site.)
Analyse S.W.O.T.
Force intérieure:
Offre sans beaucoup de concurrence sur le département. La société possède 3.360 hectares sur l'île de la Réunion dont 236 hectares sont urbanisable en mars 2008. Ses terrains sont situés à l'intérieur et à la périphérie des zones urbaines ou touristiques les plus porteuses et très souvent à des endroits stratégiques où il n'existe que peu d'autres terrains disponibles pour la construction. Il est desservi par les principaux axes structurants de La Réunion du 21ème siècle: route des tamarins et tram-train. Enfin, ce patrimoine foncier est constitué d’unités foncières de grande taille permettant la réalisation d’opérations d’aménagement de dimension régionale.
Double "casquette": CBo Territoria se développe en tant que Promoteur et Foncière.
Faiblesse intérieure:
Opportunité extérieure:
Le département de La Réunion bénéficie d’un plan de relance soutenu par l’Etat qui permet d’accélérer les investissements d’infrastructure et les procédures d’aménagement ainsi que le logement social. 122 hectares de foncier en ZAC à vocation d’habitat détenus par CBo Territoria sont concernés par ces dispositions.
Menace extérieure:
L'activité est en partie liée à la défiscalisation.
Localisation exclusive de la société à la Réunion.
Analyse des Facteur clefs du succès.
Jacques de Chateauvieux est une personnalité reconnue de l'île.
CBO est le premier acteur immobilier de l'île
La société est valorisable pour partie par l'évolution de son ANR, lié à la valeur de son patrimoine foncier et à ses locaux construits mis en location augmenté du flux de cash actualisé issu de son activité de promoteur de logement. Aucun objectif chiffré n'est donné actuellement pour le cours.
Ressources, benchmark
Les marchés du logement à la Réunion
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(1) L'apport d’actifs à CBo Territoria depuis Bourbon s’est fait pour une valeur nette de 32,5 millions d’euros.
(2) Actif comptable- dette comptable CT et LT= ANR
Annexe 2
Contact
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fondabourse@gmail.com
Comment suivre la valeur: |
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